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　　紐約南區聯邦法院6月29日作出裁決，世界金融史上最大的“龐氏騙局”主犯伯納德•麥道夫被判入獄150年監禁，這自然是罪有應得。法官丹尼•金在法庭發言時就說：“沒有任何人為麥道夫辯護，無論是他的朋友還是家庭，這說明了一切。”

　　但麥道夫能將“龐氏騙局”維持多年，且金額超過600億美元，這一令人難以置信的騙局背后，暴露的是從美國監管者到投資者的一系列問題，教訓無疑是慘痛而深刻的。

　　第一個教訓，就是監管該怎么落實到位。金融監管是當前美國的熱門話題，許多人認為，從華爾街金融風暴再到麥道夫“龐氏騙局”，充分暴露出美國金融監管的缺失，因此必須全面進行改革，確保對市場的有效監管。

　　之所以強調必須是“有效監管”，是因為其實美國是實行監管的，只不過是監管不力而已。具體到麥道夫案，早在克林頓政府時期，即有人向美國證券交易委員會提出，麥道夫的投資策略不可能賺錢，因此懷疑其涉嫌“龐氏騙局”。但很可惜的是，證交會未能一查到底，致使麥道夫將投資策略略作更改就蒙混過關，案件最終暴露后，證交會也因此名譽掃地。要避免再發生類似事件，美國監管部門必須切實加強監管，尤其是加強對規模龐大投資基金的監管。

　　第二個教訓，是投資者必須有投資的常識。麥道夫騙局之所以能夠成立，與其“賺錢神話”是分不開的。但一個投資基金，在相對比較成熟的美國市場，不管是熊市牛市，每年都能有10％甚至更高的投資收益，用許多美國分析師的話說，“這是好得讓人難以想象的事實”。

　　當然，在新興市場，一些投資基金一年的收益率超過20％－30％，甚至50％也是常見的事情。但即便如此，如果一個投資基金每年都能有這樣的高回報率，可能性也是微乎其微的。這就好比股市總有波動，投資總有盈虧，如果有人打保票，投資肯定只賺不虧，投資者在心動的同時，更要掂量再三、審慎投資。

　　第三個教訓，必須注重多元化投資。麥道夫詐騙案牽涉甚廣，許多著名的銀行、投資基金以及慈善組織都成為受害者，但更讓人嘆息的是，許多老人因為這一“龐氏騙局”血本無歸。也難怪，在宣判麥道夫的法庭上，一些投資者痛恨得咬牙切齒。有人就詛咒說，他現在唯一的希望，“就是麥道夫活得足夠長，讓監獄成為他最終的棺槨”。

　　這位投資者口出惡語自然可以理解。但對他或其他人來說，太過信任麥道夫而決定將大部分甚至全部積蓄委托給這個“金融大盜”，實則也是對自己不負責任。因為在資本市場，有一條規律是顛撲不破的：不要把全部雞蛋放到一個籃子里。面對信譽好、潛力大的投資基金和股票如此，對不被外界看好的投資對象更應如此。不然，這只能有兩個解釋，一是投資者可能涉及內幕交易，自然有恃無恐；二是投資者要么是賭徒，要么是瘋子，不然不會這么孤注一擲。

　　麥道夫鋃鐺入獄，成為這次金融危機的一個標志性注腳。或許這也正應了巴菲特的那句老話：只有在落潮時，才知道哪些人是在裸泳。當前的危機，讓一些平時難以揭示的騙局最終暴露于天下，但也可以肯定，在貪婪和恐懼交織的資本市場，眾多美麗誘人的騙局仍在繼續。投資者應擦亮自己的眼睛！